為何今年中國基金表現普遍不如基準指數?

我們先來看一下MSCI中國指數的前10大權值股:

(資料來源:MSCI 中國指數)

 

其中第一大個股騰訊與第二大個股阿里巴巴,在指數的權重都超過10%,再來看看今年這些個股的表現:

  • 騰訊年初至今上漲88%
  • 阿里巴巴年初至今上漲104%
  • 百度年初至今上漲66%
  • 京東年初至今上漲56%
  • MSCI中國指數年初至今上漲52%
     

 

落後的主因在法規

在境外基金UCITs的架構之下,單一個股持有上限是10%,當初這樣的規定是為了風險風散,降低投資人的風險,但是在今年大型權值股暴漲的年度,這樣的規定反而拖累了基金績效。

因此就算基金把騰訊與阿里巴巴買好買滿,績效至少也要落後:

  • 騰訊:6.52%(扣除超過10%的部位)*88%(年初至今的上漲)=5.73%
  • 阿里巴巴:3.27%(扣除超過10%的部位)*104%(年初至今的上漲)=3.40%

兩者相加就是9.13%,顯示在今年兩大權值股暴漲的情況之下,中國基金落後基準指數至少是9%起跳。但這還是理論上的計算,因為單一個股在年初買滿10%,一旦個股大幅上漲,持有比重就會超過10%,因此經理人就會被迫處分超過的部位,所以落後的績效至少也要10%起跳

 

但凡事總有例外,經理人的工作當然就是挑選出好的股票,藉由加減碼締造優異的表現,以下是根據鉅亨網基金頻道,刪除同一檔基金不同級別後整理出來的資訊,算是今年績效表現相當好的5檔中國基金。

 

基金前三大產業

 

第一大

第二大

第三大

愛德蒙得洛希爾

資訊科技43.9%

必需消費26.6%

金融10.5%

瑞萬通博

資訊科技31.9%

金融28.7%

非必需消費9.5%

瑞銀

資訊科技31.0%

金融19.4%

必需消費15.4%

景順

非必需消費26.1%

資訊科技26.1%

金融16.3%

摩根

資訊科技28.1%

金融24.1%

必需消費18.4%

 

各基金連結

基富通

先鋒

愛德蒙得洛希爾

https://goo.gl/AArNPe

https://goo.gl/Wgc38u

瑞萬通博

https://goo.gl/TV2GVJ

https://goo.gl/CVs3Sy

瑞銀

https://goo.gl/TY37Cr

https://goo.gl/AkJpAU

景順

https://goo.gl/HjmpCr

https://goo.gl/iAGvdE

摩根

https://goo.gl/YjZnJv

沒有上架

(PS 誰可以告訴我為什麼愛德蒙得洛希爾中國基金在基富通只有澳幣版…)

 

結論:

中國今年走的是網路的股票題材,加上今年中國經濟表現優異,如果持續看好網通股的投資朋友,愛德蒙得洛希爾(該基金系列無法無法基金轉換,請注意)看起來是不錯的選擇,因為資訊科技類股高達40%,算是相當積極的作法,如果看好中國金融股的未來改革與發展,也可以考慮瑞萬通博的中國基金喔,以上提供大家做參考!

 

 

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  • 978-957-13-71108
  • 請問現在中國msci已經到了2015年時高點,現在是否不太適合入場呢?
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