基金黑武士

衡量指標：新興市場貨幣波動度/成熟市場貨幣波動度

從這個指標的角度來看，今年的波動度已經跟2008年金融海嘯與2002年的大跌一樣高，甚至超越2011年的歐債危機，所以今年的波動是否過度？我認為答案很明顯是。

資料來源：Bloomberg

就如同先前所述，2018年自美中貿易戰開打以來，新興市場各個國家發生的鳥事，也都在同一時間發生了，算是一種恐懼的總和，集體的恐懼造就集體的下跌。

另外一條線是新興市場貨幣指數的走勢，很明顯的在波動擴大的時候，新興市場貨幣均有明顯的貶值，但只要波動度開始降低之後，新興市場貨幣就會有明顯的升值。這樣的表現反應出新興市場的投資，很容易受到集體的恐慌性所影響，在這種情況之下，連體值好的新興市場國家也都會受到影響。

結論

不需要對於今年的貶值過度擔憂，只要靜待恐慌情緒消失，投資就會回到基本面該有的表現，波動拉回還是提供良好的進場點。有可能會比現在還要更糟嗎？沒有人知道最低點在哪裡，但我可以告訴你現在是相對低點，逢低買進、長期持有就是投資的制勝祕訣，說起來很簡單、做起來很困難，這就是真實的投資市場。

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