基金黑武士

相信很多粉絲應該都有看過我對本地債的看法：

沒看過點我看舊文 點我

尤其是本地債+南非幣這樣的組合，因為小黑自己是風險愛好者，所以才會整理出這個逆天的選項。

但是過去一季，本地債遇到明顯的修正，南非幣也有相當大的波動，很多粉絲似乎受不了這種高波動的組合。回顧2018年以來，第一季幾乎所有固定收益商品都下跌，但本地債卻逆勢上揚，當時所有很粉絲都很開心。但是到了第二季卻風雲變色，本地債光第二季就跌了10%，所有人都嚇到吃手手。如果再搭配上南非幣級別的神之卡，由於南非幣也走貶，神之卡光第二季就跌了20%，小黑的粉絲頁還出現了謾罵的人(攤手+笑)。

但是我相信如果是老粉絲(老司機)，很久以前就買入神之卡的人，應該就知道這種波動性簡直是神之卡的日常！

哈哈，但是後來小黑想了一想，考量到粉絲對於波動性的承受大小實在是有所落差，今天就回頭談談『美元版、台幣版』的原始本地債，先把南非幣放在一旁吧(遠目+菸)。

(粉絲不要又沒頭沒腦的問我，是不是不看好南非幣了)

全球型本地貨幣債券基金

說明：顧名思義就是一檔基金持有許多不同的國家。

單一國家本地貨幣債券基金

說明：一檔基金僅持有一個的國家。

神之卡的概念

上述的名單可以這樣看，其實買神之卡(本地債+南非幣)的概念就是，一筆錢同時幫你買了兩檔本地貨幣債券基金。

神之卡=全球型的本地債+南非單一國家本地債

這個時候大家就知道為什麼神之卡波動會這麼大了吧，因為這本身就是一種槓桿型的操作，投資部位從原本的100%擴大至200%，風險與報酬也同步增加。

印度債的不同

粉絲們應該也有看過小黑對於本地債的成份剖析，沒看過的點選連結 點我

從全球型本地貨幣債券指數來看，印度沒有被納入成份國家，其實中國也沒有。主要就是因為這兩國的本地貨幣債券是遭受到嚴格的控管，外資並沒有辦法自由的進出買賣，必須要透過特定的方法拿到額度後才能投資，因此中國與印度都不在指數裡面，所以印度債的存在，也是一種在傳統指數外，另類的選擇。

印度債券基金介紹 點我

怕波動的人就選美元版吧

經過了第二季的大地震，基本上本地貨幣的匯價，差不多來到了2016年2月的水平，連印度盧比的匯價也再度逼近70大關，南非幣過去一季重貶我相信大家也是有感投資。

上述這段話的意思就是本地債的價格再度回到非常便宜的水位，我再跟大家重複一次，投資本地債的重點永遠都是在匯率，一籃子的本地貨幣主權債，真的沒什麼好討論的，因為他就是當地貨幣的無風險利率，到底還要分析個什麼屁。本地貨幣債與美國公債是『無相關』的資產，很多基金公司在那邊分析什麼本地主權債的違約率阿，與美國公債的相關性阿，或者是利差收斂影響本地債阿，這些都不是重點。

快速結論：匯價很便宜→買點浮現

這個概念，我相信有買過本地債的粉絲，應該都能夠清楚理解這個投資邏輯了。最後希望所有的粉絲可以一起度過這艱難第二季，相信之後本地債的表現會越來越好，但是、市場波動永遠存在，投資人也不要覺得自此一勞永逸，投資的關鍵不在於是否順風順水，而是在於如何面對自己手上的虧損。

願獲利，與你同在。

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